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7*24小時客服熱線歐必特官網(wǎng) 發(fā)布日期：2022-08-31 閱讀次數(shù)：16745
新能源新技術(shù)方向反復(fù)活躍，截止收盤，空氣能熱泵大漲3.10%，
從博弈角度看，市場延續(xù)成長賽道風(fēng)格的炒作，像光伏中的TOPCON電池、
芯片中的第三代半導(dǎo)體、汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的一體化壓鑄、儲能中的光熱發(fā)電等
細分領(lǐng)域在早盤輪番活躍。經(jīng)過兩三年的炒作，市場對新能源賽道的認知差
比較充分，但新技術(shù)方向處于產(chǎn)業(yè)鏈剛剛放量階段，未來幾年的增長性較為
確定，因此也是賽道內(nèi)部資金預(yù)期差最大的分支。
空氣能熱泵是用少量電能驅(qū)動熱泵機組，通過工作介質(zhì)進行變相循環(huán)，進而
利用空氣中熱能的一種設(shè)備，主要用于熱水、采暖、烘干等領(lǐng)域，具有節(jié)能、
無污染的特點。相較于其他取暖方式，空氣源熱泵的一次能源耗能僅為電
鍋爐的27%、燃煤鍋爐的49%、燃氣鍋爐的59%。
歐洲面臨天然氣供應(yīng)中斷背景下，超70%的天然氣的能源依賴度使歐洲迫
切需要改變供能結(jié)構(gòu)。而供暖作為能耗重要領(lǐng)域，空氣源熱泵不依賴化石
能源、能效高的優(yōu)勢凸顯，被列入“REPowerEU”能源計劃，有望
成為“缺氣”下的主流供暖方式。
能源緊張背景下，2021年歐洲熱泵銷量同比增長34%至218萬臺，增速
創(chuàng)下近10年新高。2022年受到俄烏沖突的影響，歐盟各國加快了能源
轉(zhuǎn)型的步伐，紛紛推出購置補貼等刺激政策，促進熱泵的銷售。
在歐洲能源持續(xù)緊張及高補貼的刺激政策催化下，歐洲空氣源熱泵需求強勁。
根據(jù)EHPA(歐洲熱泵協(xié)會)預(yù)計，2025年歐洲熱泵銷量達到400萬臺，2021
-2025年CAGR為16%。歐洲最終潛在年銷量為680萬臺，距離2025年也有
70%提升空間。
我國是全球主要的空氣源熱泵生產(chǎn)國之一，空氣源熱泵出口從2020年開始
已實現(xiàn)持續(xù)的高增長。2021年國內(nèi)熱泵出口規(guī)模翻倍至45億元、2022上半
年國內(nèi)熱泵出口額大幅提升60%，其中有72%銷往歐洲，國內(nèi)企業(yè)在歐洲
熱泵裝機潮中充分受益。
考慮到目前熱泵在歐洲地區(qū)的存量滲透率只有14%，未來替代空間依然廣
闊，我國空氣源熱泵出口依然有望保持強勁的高景氣增長。憑借技術(shù)的扎
實積累，國內(nèi)空氣源熱泵整機企業(yè)以及上游零部件企業(yè)，有望進一步搶占
歐洲市場的份額。
安信證券認為，短期來看，天然氣價格走高也對空氣能熱泵銷售有拉動作用，但海外的
環(huán)保政策及補貼才是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的更為長期的動力。展望未來，如果空氣能產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長
，規(guī)模效應(yīng)帶動設(shè)備價格下降，消費者即使不拿補貼，也會購買空氣能產(chǎn)品，則產(chǎn)業(yè)將
進入自發(fā)良性循環(huán)的階段。
在歐洲能源緊張的背景下，國內(nèi)空氣源熱泵外銷的持續(xù)高景氣，國信證券推薦空氣源熱
泵整機及上游零部件企業(yè)，整機建議關(guān)注歐必特上游供應(yīng)鏈
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